【行业聚焦】多家信托公司对涉隐城投停止放款!

小北

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8月1日，引起市场高度关注的银保监“15号文”已经开始实施！

“15号文”旨在防范地方政府债务风险，强化风险管理，既有效发挥政府债务融资的积极作用，又坚决防范化解风险，牢牢守住不发生系统性风险的底线。

据记者调查了解，截止8月1日，已有多家信托公司内部进行自查，对有涉及隐性债务的城投主体停止放款。

银保监“15号文”

7月10日，一份名为《银行保险机构进一步做好地方政府隐性债务风险防范化解工作的指导意见》（银保监发[2021]15号，简称“15号文”）的文件在信托行业间广为流传，该文指出各银行保险机构要严格执行地方政府融资相关政策要求，打消财政兜底幻觉，强化合规管理、尽职调查，不得以任何形式新增地方政府隐性债务，并做实作细化债方案，妥善化解存量地方政府债务。

这在银行、信托、保险等金融机构中掀起讨论，也引起了相关金融从业者对城投平台债务风险的关注。

从整体上看，“15号文”基本保持了银保监会对地方政府债务问题一以贯之的政策精神，不同之处在于进一步明确和规范了相关细节，倒逼城投公司放弃无序融资思路，进一步规范化融资。

“15号文”的基本原则是要求持续做好常态化金融风险防范化解工作，进一步规范银行保险机构、地方政府相关融资业务，牢牢守住不发生系统性风险底线。

细则中提到：严禁新增地方政府隐性债务、妥善化解存量地方政府隐性债务，强化风险管理。对承担地方政府隐性债务的客户，银行保险机构还应遵守以下要求：一是不得新提供流动资金贷款或流动资金贷款性质的融资。二是不得为其参与地方政府专项债券项目提供配套融资。

从根本上说，15号文并非限制城投举债，而是限制城投再次凭借地方政府的信用进行举债、导致地方隐性债务出现进一步增长。因此，城投们只要及时转变融资思路，仍然可以进行合规化的融资；既是继续维持借新还旧、消化存量债务，也是让隐性债务风险得到充分的处置，城投当前最重要的是：按照市场化、权责清晰的思路构建政府付费，以及通过合规的方式进行融资。

同时，这对长期依赖借新还旧的城投来说是一记重击，市场终于不得不承认财政兜底城投债务是“幻觉”，即：财政不会为违规举债的城投公司兜底。

多家信托公司叫停

据信托界调查了解，截止8月1日，已有多家信托公司内部进行自查，对有涉及隐性债务的城投主体停止放款。

一家北京辖区的信托公司称：从8月份开始，公司将严格执行银保监会“15号文”，对城投公司进行严格审查，涉及隐性债务的城投主体将停止放款。

7月下旬，就已经出现不少因融资方存在隐性债务而被暂停放款项目，即使投资人已经将资金打款到信托公司的募集账户，也作退款处理。如果担保人涉及隐性债务，相关项目也存在叫停风险。

一位投资者向信托界记者表示，其准备投资的一个质地优良的江苏政信项目，认购资金打到了信托专户，但放款当天信托公司核查发现该融资人已有隐性债务，紧急叫停对该平台的放款，几天沟通未果，最终导致该项目未能成立，作退款处理。

7月底，证券时报也报道，有机构人士反映：北京辖区信托公司有多只地方政府平台项目因担保人涉及隐性债务被叫停。该人士还称：目前各地区各机构对管控地方政府隐性债务新规的执行尺度不尽相同，但整体氛围已与此前大相径庭。

信托公司对有涉及隐性债务的城投主体停止放款，能够有效地降低信托风险，避免将地方隐性债务转变成信托公司的不良资产。

总结：

城投公司本质上是地方政府的投融资平台，所融资金是用于当地基础设施建设，为地方的发展提供保障，实质是承担了政府的部分职能。城投公司建设的项目，最终是由财政拨款进行回购。

强化风险管理胜于无监管的野蛮生长。“15号文”旨在防范地方政府债务风险，强化风险管理，引导城投公司合法有序地开展融资。长期来看，这对总体市场的健康发展呈正面影响，政信项目依然是风险相对较低的理财投资产品。

来源：信 托 界

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